上半年广州经济增速达到了3.8%，尽管仍略微低于全国和全省，但是已经走出持续六个季度的U型调整，透露出许多积极复苏的信息。从更长的趋势看，广州经济回归正常状态已经可以预期，剩下的问题是何时恢复正常增速、何时回到跟全省和全国大致持平的状态。
经济增速显著，企稳回升信号明确
在汽车产业逐步站稳的支持下，上半年广州规上工业增加值终于结束了持续一年的下行迎来正增长。同时，全市房地产开发投资也迎来正增长，从一季度的下降10.8%变成上半年增长4.1%，这也是去年以来全市房地产投资首次转正，在一系列楼市需求支持政策和新增中央专项债的支持下，全市房地产供需两端同时见底企稳。
在工业和房地产恢复的带动下，上半年广州经济增速达到了3.8%，相比一季度3.0%的增速，恢复程度明显加快且高于同期全省(从一季度的4.1%到上半年4.2%)和全国(从一季度的5.4%到上半年的5.3%)的数据。
更积极的信号是当前广州经济增速已经走出了U型调整的趋势:去年一季度广州经济增速3.6%、上半年增速2.5%、前三季度增速2.0%、全年增速2.1%，再加上今年一季度的3.0%、上半年的3.8%，整体看，本轮持续六个季度的U型曲线基本完成，广州经济调整的最低点和最颠簸的路段已经走完，尽管后续还可能存在外部环境变化带来一些短期扰动，但是从更长的趋势看，广州经济回归正常状态已经可以预期，剩下的问题是何时恢复正常增速、何时回到跟全省和全国大致持平的状态。
工业和房地产时隔一年同步转正
在上半年工业产出数据中，汽车产业虽然仍在底部修复中，但增速依然没有转正，汽车工业增加值同比下降5.7%，比今年一季度的下降了6.4%有所改善。尽管今年3月份汽车产业增加值单月曾经同比增加11.5%，但是二季度国内汽车产业竞争愈发激烈，还是给广州汽车产业的修复增加了难度。
广汽集团发布的产销快报显示，上半年集团累计汽车销量75.53万辆，同比下降了12.48%，其中广汽本田上半年销量为15.46万辆，同比下降了25.63%，广汽埃安上半年销量为10.87万辆，同比减少了13.97%。
广汽丰田则在今年上半年稳住了阵脚，上半年销量为34.47万辆，同比微增2.58%。从销量结构上看，广汽丰田上半年销量占广汽集团总销量的45.63%，广汽丰田的企稳回升部分冲抵了其他品牌的下跌影响。
另一家车企小鹏汽车上半年则延续了一季度的亮眼表现。2025年1-6月累计交付新车19.7万台，超过2024年全年交付量，其中第二季度累计交付新车共10.3万台，再创单季度历史新高，截至6月已经连续8个月交付量超3万台。
尽管汽车增速还未回正，但是在前期广州工业投资持续增加、工业整体持续反弹的情况下，上半年全市规上工业增加值比增0.7%，自去年6月以来首次实现了正增长，结束了连续一年负增长，4月份以来呈现逐月回升、边际改善态势(1-4月下降0.9%、1-5月下降0.7%)。
具体看，今年上半年全市电子产品制造业、石油化工制造业增势平稳，增加值分别增长1.6%和6.3%。“两新”政策效应持续释放，带动电气机械及器材制造业、专用设备制造业增加值分别增长11.3%、7.5%。新一代信息技术产业培育壮大，集成电路制造业增加值增长30.0%。
特别是前期广州持续推动的传统产业转型升级也不断贡献工业回暖的动力:上半年全市美妆产业继续厚积薄发，规上化妆品制造业增加值、限上化妆品零售额在前两年较快增长的基础上继续扩容，同比分别增长9.6%和3.7%。
楼市方面，今年上半年全市房地产开发投资增长4.1%，扭转了一季度同比下降10.8%的走势，也一举结束了去年以来房地产开发负增长的趋势，在楼市需求端率先见底企稳之后，广州楼市的供应端也终于迎来了增速转正。
综合各项数据看，今年上半年广州房地产投资能够正增长主要得益于中央专项债土地收储提速等政策的支持。
根据广东省财政厅此前披露的2025年政府专项债券(八期～九期)信息，两期债券计划发行额度合计307.1859亿元，用于回收闲置存量土地，涉及广东省19个城市的86个项目，其中广州发行约60.5亿元居首位。此外，目前广州多区公布了2025年第一批存量闲置土地的收储名单，去年底越秀地产也发布公告，同意将大干围地块的土地使用权交由广州市土地开发中心进行收储，收储代价约为15.3亿元。
十五运会、专项债、以旧换新等 政策利好贡献经济助力
除了支持房地产投资增速转正之外，专项债的加速发行还有力地推动了上半年其他投资项目的落地。
数据显示，上半年全市完成固定资产投资同比增长0.8%，基础设施投资增长4.2%。工业投资表现活跃，在上年同期高基数基础上快速增长12.0%。全市新开工固定资产投资项目1251个，同比增加101个，合计计划总投资额增长5.9%，其中基础设施投资新开工项目494个，同比增加31个。
除了专项债之外，今年上半年持续推进的另一项消费支持政策以旧换新消费补贴也给广州经济提供了有力支撑。
上半年全市社零额同比增长5.9%(5611.22亿元)，比一季度提升2.4个百分点，好于全国(5%)、全省(3.5%)，领跑5个国际消费中心城市，以旧换新上半年带动销售额482.7亿元，应核销资金62.9亿元，均为全省第一。
作为外贸大市，二季度美国主动挑起的中美关税风暴也并未影响上半年广州的进出口形势。
广州海关发布的数据显示，上半年广州货物贸易进出口6050.5亿元，历史同期首次突破6000亿元大关，同比增长15.5%。其中，出口3969.1亿元，增长25.2%；进口2081.5亿元，增长0.7%。从月度走势看，广州进出口连续13个月保持增长，特别是6月份对美进出口环比增长24%；从季度走势看，广州连续两个季度保持了10%以上的增长，二季度出口更是创下季度历史最高值，持续展现出稳中有进的韧性。从增长贡献看，上半年广州贡献了超过800亿元的外贸增量，对全国和广东的外贸增长贡献率分别达13.1%和46.7%。
值得一提的是，即将召开的十五运会也给广州经济带了推动。上半年随着十五运会预热升温，带动全市体育业加速快跑，实现营业收入增长16.7%。
同时，在重大赛事等利好的促进下，上半年全市交通运输业继续客货两旺，全市客运量累计1.63亿人次，同比增长0.9%；其中航空、铁路实现客运量分别增长2.7%和3.8%；白云机场完成旅客吞吐量4003.59万人次，增长9.2%，其中，国际航线旅客吞吐量大幅增长23.9%，航空枢纽优势进一步巩固。货运市场稳中有升，实现货运量4.50亿吨，增长2.4%，其中港口货物吞吐量增长2.7%，集装箱吞吐量增长7.6%。
在企业创新方面，上半年全市企业研发创新力度稳步加大，1-5月(错月)，规上工业企业、规上服务业企业研发费用支出同比分别增长4.4%、4.7%。创新主体梯度培育的生态逐渐形成，2024年全市高新技术企业数量突破1.35万家，其中规上高新技术企业数量近7000家，上市高新技术企业118家。截至目前累计培育专精特新“小巨人”企业354家，省级专精特新中小企业6394家。今年以来全市科创型企业再次接连刷榜，首届全国颠覆性技术创业之星榜单上广州有12家企业上榜，占榜单企业数量的27%；胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》中，广州上榜企业数量稳定在24家。
对于上半年全市经济的总体表现，市统计局也表示，这是在“全市上下抓住一切有利时机、利用一切有利条件”的努力结果，下半年广州还将着力巩固来之不易的稳生产、稳市场、稳预期成效，全力推动经济进一步回升向好。
南都广州新闻部出品
采写:南都N视频记者 魏凯
制图:何欣
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